Определите и обоснуйте, покупка какой из облигаций (номинальной стоимостью 1000 руб.) наиболее предпочтительна инвестору с точки зрения получения дохода (доходы не реинвестируются) если известно, что: а) облигация а со сроком обращения 1 год размещается с дисконтом 40%; б) облигация в со сроком погашения через 3 года и купонной ставкой 50% размещается по номиналу; в) облигация с погашается через 1 год и при купонной ставке 30% имеет рыночный курс 80% от номинала; г) облигация с нулевым купоном сроком обращения 3 года реализуется по курсу 50%.
Для начала, давайте рассмотрим каждую облигацию по отдельности, чтобы определить наиболее предпочтительную покупку с точки зрения получения дохода.
а) Облигация а со сроком обращения 1 год, размещается с дисконтом 40%.
При покупке данной облигации инвестор получает дисконтную прибыль, которая равна разнице между номинальной стоимостью облигации и ее рыночной ценой.
Дисконтная прибыль = номинальная стоимость облигации - ее рыночная цена
Дисконтная прибыль = 1000 - (1000 * 40%) = 1000 - 400 = 600 руб.
Таким образом, по истечении года инвестор получит доход в размере 600 руб.
б) Облигация в со сроком погашения через 3 года и купонной ставкой 50%, размещается по номиналу.
Для данной облигации доход определяется как сумма процентных платежей (купонов), которые инвестор будет получать каждый год в течение срока ее действия.
Доход = (номинальная стоимость облигации * купонная ставка) * срок погашения
Доход = (1000 * 50%) * 3 = 500 * 3 = 1500 руб.
Таким образом, по истечении 3 лет инвестор получит доход в размере 1500 руб.
в) Облигация с погашается через 1 год и при купонной ставке 30% имеет рыночный курс 80% от номинала.
При покупке данной облигации инвестор получает ее ниже номинала, так как рыночный курс составляет 80% от номинала.
Дисконтная прибыль = номинальная стоимость облигации - ее рыночная цена
Дисконтная прибыль = 1000 - (1000 * 80%) = 1000 - 800 = 200 руб.
Кроме того, инвестор будет получать процентные платежи (купоны) каждый год в течение срока действия облигации.
Доход = (номинальная стоимость облигации * купонная ставка) * срок погашения
Доход = (1000 * 30%) * 1 = 300 * 1 = 300 руб.
Таким образом, по истечении года инвестор получит доход в размере 200 + 300 = 500 руб.
г) Облигация с нулевым купоном сроком обращения 3 года реализуется по курсу 50%.
Для данной облигации доход определяется только разницей между номинальной стоимостью и рыночной ценой.
Дисконтная прибыль = номинальная стоимость облигации - ее рыночная цена
Дисконтная прибыль = 1000 - (1000 * 50%) = 1000 - 500 = 500 руб.
Таким образом, по истечении 3 лет инвестор получит доход в размере 500 руб.
Итак, чтобы определить наиболее предпочтительную покупку с точки зрения получения дохода, мы сравниваем доходы каждой облигации:
- Облигация а с дисконтом 40% дает доход в размере 600 руб.
- Облигация б с купонной ставкой 50% и сроком погашения через 3 года дает доход в размере 1500 руб.
- Облигация в с рыночным курсом 80% и купонной ставкой 30% дает доход в размере 500 руб.
- Облигация г с нулевым купоном и сроком обращения 3 года дает доход в размере 500 руб.
Таким образом, наиболее предпочтительной покупкой с точки зрения получения дохода является облигация б с купонной ставкой 50% и сроком погашения через 3 года, так как она предоставляет самый высокий доход в размере 1500 руб.