В сфере денежного обращения до Первой мировой войны Германия придерживалась системы «золотого стандарта». В обращении были золотые монеты в 10 и 20 марок. Золотая марка содержала 0,35 г чистого золота. Банкноты Рейхсбанка свободно обменивались на золото в этом банке. После начала Первой мировой войны, 4 августа 1914 г., размен банкнот на золото был прекращен. Военные расходы правительства в основном финансировались внутренними займами и эмиссией бумажных денег. Масса бумажных денег в обращении увеличилась с 1913 по 1918 г. в 3,75 раза. Марка девальвировалась внутри страны и на внешних рынках. Но все же к окончанию войны германская марка сохраняла еще 50—60% своей ценности по отношению к доллару.Поражение Германии в Первой мировой войне вызвало новые расходы в виде репараций. Выплата репараций и обычные расходы стали покрываться огромным выпуском бумажных денег. С 1921 г. марка стала усиленно девальвироваться. Катастрофическое падение марки произошло в 1922 г., особенно во второй половине года. Инфляция перешла в стадию скачущей, а в 1923 г. — в стадию гиперинфляции. Средний месячный индекс оптовых цен составил (1913 г. = 100): в январе 1919 г. - 262, в январе 1920 г. - 1256, в январе 1923 г.- 715 881, в мае 1923 г. - 1 463 900. Рабочие и служащие многих предприятий добились индексации своей зарплаты. Наиболее сильно от инфляции пострадало среднее сословие — миттельштанд, то есть чиновники, интеллигенция, пенсионеры, мелкие рантье. Они были вынуждены распродавать домашнее имущество и семейные ценности. Инфляция вызвала огромное перераспределение национального дохода между классами населения. Индекс цен в ноябре 1923 г. вырос в 10,9 трлн раз в сравнении с 1913 г. Месячный темп инфляции составил 32 400%. Осенью 1923 г. страна достигла высшей точки социального недовольства. Промышленность стала быстро сокращаться, усилилось бегство капиталов за границу. Безработица приняла угрожающие размеры. Казначейство стало терять огромные деньги от убытков от государственных предприятий. В ноябре 1923 г. за один доллар США давали 4,2 трлн марок. Масса бумажных денег на 23 ноября 1923 г. составила 223,9 септиллиона марок. Кроме того, в обращении находились различные денежные суррогаты на сумму в 1 млрд марок. В обращении была также иностранная валюта на 1 млрд марок. В декабре 1923 г. масса наличных денег в обращении Германии составила 496 585 345,9 септиллионов марок. Причинами крушения германской валюты были тяжелые условия Версальского мира и его последствия.
